在生物医药被定位为新兴支柱产业、国产创新药出海持续提速、刚性医疗需求不断释放的背景下，融通医疗创新臻选混合基金（A类代码：027049）发行，该基金由融通基金权益投资总监万民远、余思慧共同管理，聚焦创新药、创新产业链及创新器械进口替代，力求把握医药产业升级与价值重估机遇。

2025年创新药引领医药板块走出一轮亮眼行情，但自 2025年三季度以来，板块进入持续调整周期，调整时长已达半年，部分创新药企业最大回撤超过30%。据万民远观察，当前板块估值去化已较为充分：中证创新药指数市盈率从 2025年高点59.99倍回落至43-45倍区间，整个医药生物行业估值也处于历史较低水平，为中长期布局提供了良好窗口期。

政策层面，创新药与生物医药产业正迎来系统性支持。万民远表示，2024 年创新药首次被单独、明确写入政府工作报告，成为生物医药产业发展的重要转折点；2026 年政府工作报告进一步将生物医药定位为新兴支柱产业，行业战略地位显著提升，后续资源配套有望持续落地。

更值得关注的是，政策支持正从宏观定位向支付端下沉。2026年政府工作报告明确提出“加快发展商业健康保险”，进一步完善创新药商业化支付体系，为创新药企持续发展注入更稳定的预期。

在政策加持与工程师红利推动下，中国创新药正进入新一轮高质量出海周期，逐步成为全球创新格局中的重要力量。

数据显示，2025 年中国批准上市创新药达76个，创下历史新高。截至 2026年3月6日，2026 年中国创新药出海 BD 总包金额已达568亿美元，首付33亿美元；总包金额已超过 2024 年全年水平（529亿美元），相当于2025年全年的41%；首付金额相当于2025年全年的46%。基于此，万民远认为，创新药出海是长周期产业趋势，2026年BD交易有望持续兑现高景气。

从需求端来看，我国正处于深度老龄化进程。2024年我国60岁以上人口首次突破3亿，老年人作为医疗消费主力人均医疗费用约为年轻人的3-5倍，人口结构决定了医药需求具备长期刚性。同时，基因治疗、ADC 等新技术不断涌现，患者对更优疗效的追求持续打开医疗消费空间。

针对市场关心的医保与集采问题，万民远指出，我国医保以“保基本”为核心定位，在老龄化背景下医保基金平衡压力加大，控费成为必然趋势。但自2017年以来，政策对刚需性创新药械始终保持支持导向，呈现“先抑后扬、腾笼换鸟”的特征。

当前集采已进入常态化、制度化阶段，边际冲击明显减弱，市场博弈核心转向“价值定义”与“真创新定价”。医保控费本质上加速行业优胜劣汰：低壁垒品种持续承压，而具备真正创新能力的药企，可通过医保谈判快速入院放量，实现商业化循环，反哺研发投入，形成良性发展生态。

站在创新药行情逐步回暖、估值回归合理区间的重要节点，生物医药作为战略性新兴支柱产业的长期逻辑愈发清晰。随着“出海”高增长、需求刚性、政策赋能三重红利持续释放，融通医疗创新臻选混合基金顺势发行，为投资者布局创新药及产业链上下游，提供了一个高效、便捷的优质投资工具。

风险提示：基金投资有风险，投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。

文章来源：中国经济新闻网，2026/4/9