“924政策大礼包”以来，A股交投氛围浓厚，整体持续走强。前期逼空式上涨行情结束后，A股市场波动明显加大。投资者选择用股票资产“进攻”时，也会考虑“避震”需求，纯债基金成为重要布局方向，11月18日起发行的融通稳鑫90天持有期债券颇受关注。

根据基金合同约定，融通稳鑫90天持有期债券不投股票、可转债(可分离交易可转债的纯债部分除外)、可交债等带有权益性质的品种;同时聚焦债券资产，债券投资占基金资产的比例不低于80%。

Wind数据显示，2006年-2023年18个完成年度里，万得中长期纯债基金指数、短期纯债基金指数年年正收益。基于此，不少投资者将债券基金作为资产组合中重要的底仓资产。截至2024年上半年底，债基总规模首次突破10万亿元，创历史新高;个人投资者持有债基1.57万亿份，较去年末增长5321.08亿份，持有份额占比16.97%，相较去年末提升3.78%。

纯债基金融通稳鑫90天持有期债券设有最短持有90天的要求。对于持有人而言，这能避免频繁操作与追涨杀跌，同时90天后可随时赎回，兼顾了流动性，有利于平滑收益波动、提升投资体验;对于基金管理人而言，这可减少申赎冲击、降低交易成本，让基金经理操作更从容，从而获取流动性溢价与期限利差以增厚收益。

融通稳鑫90天持有期债券的拟任基金经理为黄浩荣，他拥有10年证券/基金行业从业年限、7年公募投资管理经验。其代表作融通通昊三个月定期开放债券也是一只纯债基金，自2019年10月11日成立以来，在2020年至2023年期间年年实现正收益。截至2024年10月25日，该基金自成立以来累计回报率为18.82%(同期业绩比较基准为8.01%)，年化回报率为3.48%(业绩已经托管行复核)。

黄浩荣判断，短期市场调整后债券风险得到释放，后续市场关注点也会逐步从政策预期交易回归到经济现实中来。在中长期维度内，经济基本面仍是债券市场中期走牛的重要支撑，货币政策有望继续维持宽松，债券收益率震荡下行的行情或将继续演绎。

目前，融通基金固收团队共有25人，梯队分布相对均衡。核心成员在证券/基金行业拥有10年以上的从业经验，并均有大型银行、基金公司的工作经历;研究员均毕业于海内外名校，或有海外复合背景，或长于行业基本面分析，或精通会计、金融，各有所长，相得益彰。据银河证券10月9日发布的数据，截至今年三季度末，融通基金在主动债券投资管理能力方面，过去三年、过去五年分别位列行业前1/4(排名28/113)、前1/6(排名14/88)，显示出其固收投资管理能力的突出。

风险提示：黄浩荣当前在管6只基金(不同份额基金只统计A类)：

①融通易支付货币A成立于2006年1月19日，2019年-2023年业绩分别为2.47%、2.08%、2.13%、1.73%、1.81%，同期业绩比较基准分别为0.35%、0.35%、0.35%、0.35%、0.35%，黄浩荣自2017年7月28日管理至今，时慕蓉自2022年1月4日开始共同管理至今;

②融通汇财宝A成立于2016年1月18日，2019年-2023年业绩分别为2.65%、2.20%、2.18%、1.74%、1.87%，同期业绩比较基准分别为0.35%、0.35%、0.35%、0.35%、0.35%，黄浩荣自2017年7月28日管理至今，时慕蓉自2022年1月4日开始共同管理至今;

③融通现金宝A成立于2016年11月10日，2019年-2023年业绩分别为2.46%、2.02%、1.98%、1.63%、1.76%，同期业绩比较基准分别为0.35%、0.35%、0.35%、0.35%、0.35%，黄浩荣自2018年11月7日管理至今，时慕蓉自2022年1月4日开始共同管理至今;

④融通通昊三个月定期开放债券发起式成立于2019年10月11日，2020年-2023年业绩分别为2.27%、4.11%、3.06%、3.98%，同期业绩比较基准分别为-0.06%、2.10%、0.51%、2.06%，黄浩荣自成立日管理至今;

⑤融通通跃一年定开成立于2021年09月27日，2021年-2023年的业绩分别为1.24%、2.53%、5.67%，同期业绩比较基准为0.59%、0.51%、2.06%，刘舒乐自2023年07月12日管理至今，黄浩荣自2023年8月5日开始共同管理至今，雷冠中自2024年1月4日开始共同管理至今。

⑥融通通华五年定开债券A成立于2023年4月25日，2023年的业绩为1.86%，同期业绩比较基准为2.75%。黄浩荣自成立日管理至今。

数据来源于年度报告，业绩仅供参考，不代表未来表现。投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。