新一轮科技革命和产业变革正在重构世界格局，占领未来科技制高点、增强科技和产业话语权成为大国博弈的主战场。“十四五”规划中强调要“健全社会主义市场经济条件下新型举国体制”。

融通基金指数与量化投资部总经理、基金经理何天翔分析：“新型举国体制下的新型科技创新，央企是‘国家队’，这也就决定着，二级市场科技投资将迎来新时代，央企科技创新企业将会得到价值重估。”

何天翔分析，新型科技创新与传统科技之间存在根本的区别。新中国成立之初，国家主导建立了中国的科技创新体系。改革开放后，科技创新更多地转向市场经济，特别是沿海地区的民营企业，他们通过引进国外技术或中外合资的方式，不断优化改良技术，生产出更好的产品，为中国的发展做出了巨大贡献，在资本市场也一度成为资金追捧的热点。

如今，在实现科技自立自强之路上，央企自觉彰显“国家队”和“主力军”的作用，把科技创新作为“头号工程”来推动，全方位践行新型举国体制，集中优势资源和力量锻造国家战略科技力量，当好关键核心技术的“供给者”。“这与购买、改良外国技术的方式有本质的不同，也是新型科技创新与传统科技的根本区别，这种区别在投资上也体现得很明显。”何天翔解释。

何天翔认为，传统科技在一些赛道化产品例如半导体、光伏、新能源等领域发挥了重要作用。相比之下，央企则要从全局和战略出发，立足国家所需、产业所趋、两链所困、企业所能，加强部署，这也就意味着，新型科技创新下的‘国家队’不急于追求短期利润，其定位与传统科技不同。

具有重大战略意义的央企科技，也得到了政策支持。近年来，国务院国资委部署了多项举措推动科技创新与产业创新，包括健全国有企业科技创新体制机制、组织中央企业组建创新联合体等。研发投入也与日俱增，在“十三五”期间，央企的研发投入年均增长14.5%，2022年和2023年两年的研发投入都超过了1万亿元。此外，2024年国有资本用于支持科技创新的比例已达到83%，表明国有资本的主要投资方向是科技创新。

何天翔认为，传统科技波动性更大，央企中长期业绩相对稳健，其中2019-2023年ROE分别为10.85%、8.68%、11.04%、10.79%、10.36%(数据来源Wind)。

据悉，融通基金正在发行的融通中证诚通央企科技创新ETF跟踪中证诚通央企科技创新指数，该指数从研发投入视角、专利产出视角、人才激励视角等方面进行综合评分，筛选出50个成分股。这些指标既符合科技特性，也符合央企特性。

从中信一级行业分布来看，该指数中，通信和电力设备及新能源等行业的占比高，对“卡脖子”涉及的5G通信、软件等领域覆盖度高，这些领域的央企将在突破“卡脖子”问题中起到关键的引领作用。

凭借央企、科技的双重属性，中证诚通央企科技创新指数中长期业绩表现优异。Wind数据显示，截至今年6月30日，中证诚通央企科技创新指数自基日（2019/12/31）以来上涨28.64%，大幅优于科创50（-28.79%）、创业板指（-6.28%）等科创类指数同期表现。目前，中证诚通央企科技创新指数的估值（22.44倍）仍低于科创50（44.05倍）与创业板指数（25.88倍）。

何天翔分析，据Wind数据，中证诚通央企科技创新指数2024年一致预期净利润增速12.97%，其成长能力突出，且科技板块整体估值处于历史低位，目前具有投资性价比。

融通中证诚通央企科技创新ETF发行截止日为8月16日。

风险提示：文章中的信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。中证诚通央企科技创新指数 2020年-2023年年度涨跌幅分别为28.56%、28.45%、-25.42%。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。控股股东与公司已实行业务隔离制度。