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央企基金的新方向,融通基金董事长张威:打造国有资本运营特色的一流基金公司
2024-07-10

在百年变局与资本市场深度调整交织叠加的2022年,21岁的融通基金迎来了自身命运的重大转折点。这一年的4月,证监会核准中国诚通集团成为融通基金的实际控制人;5月,张威担任融通基金董事长。

两年前,摆在张威面前的,是一家百业待兴的基金公司。两年后,融通基金已在大时代的变奏曲里实现了诸多小小的向上的变化,如资产管理规模逆势增长,主动股票和固收投资管理能力排名前列,引入31名投研人员,提拔9名优秀研究员成为基金经理,“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系和多层次的投研梯队已见成效,央企主题投资特色产品和业务日渐成气候,国内和国际业务“两翼齐飞”……

这些变化的背后,是公司一系列顶层设计的更新。诚通集团“入主”后,融通基金提出了打造“红色基因”央企特色基金公司的口号,也确定了新的企业愿景、新的企业发展理念、新的发展模式、新的业务格局,以及新的治理体系、决策程序、管理规范等。打破与深度重构并行,在起伏的时光隧道里,重振旗鼓后的融通基金正被重新定义。

张威提到,融通基金的企业愿景是建设成为具有国有资本运营特色的一流基金管理公司,成为央企公募基金公司的一张新名片。罗马不是一日建成的,一流企业也是如此。在资本市场,要有马拉松的心态,坚持长期主义,做时间的朋友,相信时间的复利。

新生:向央企系基金公司转型

2022年5月,张威担任融通基金董事长后,摆在他面前的,是一家百业待兴的基金公司。

一方面,他要带领融通基金平稳顺利实现央企系基金公司的全面转型,另一方面,要从时代变革角度去重新审视这家公司的未来战略定位和发展,思考如何才能走出一条具有特色的高质量发展之路。

最终,融通基金提出了打造“红色基因”央企特色基金公司的口号。

而这,只是融通基金2022年的一个注脚。

张威介绍,这一年,融通基金还更新了一系列顶层设计,确定了企业愿景:建设成为具有国有资本运营特色的一流基金管理公司;确定了企业发展理念:长期导向、合规经营、守正创新;确定了发展模式:打造服务国有资本运营和居民财富管理“双轮驱动”的发展模式。

与之相伴的,还有公司的治理体系、决策程序、管理规范、财务要求、精神文明建设接轨国资管理要求,并持续规范优化。不仅如此,张威带领公司推动组织架构调整与业务发展相匹配,完成固定收益部门、机构业务部门、合规审计部门等多个部门的组织架构调整,提升管理效能,满足业务运营的实际需求。

“天地风霜尽,乾坤气象和。”新的局面打开后,融通基金迎来了属于自身的“万物更新,旧疾当愈”时刻,在大时代的变奏曲里实现了资产管理规模实现逆市增长。

截至今年3月底,融通基金公募资产规模增长至1451亿元,较2022年6月底的1150亿元增长了26%。非货规模排名也由66名提升至54名。

业绩层面,截至今年一季度末,该公司过去两年主动股票投资管理能力行业排名前1/5(据银河证券),融通内需驱动、融通健康产业、融通成长30等多只基金获专业评价机构五星评级;公司固收类基金近两年超额收益率也在行业排名前15%(据海通证券)。

双轮驱动:金融为国 更要为民

转身成为央企系基金公司后,融通基金有了不一样的风景。

张威介绍,诚通集团“入主”后,融通基金自觉在集团基金投资、股权管理、资产管理、金融服务和战略性新兴产业培育的“4+1”业务板块中找准自身定位,以打造服务国有资本运营和居民财富管理的“双轮驱动”发展模式助力国资央企高质量发展“改革工具箱”建设。

在“金融为国”,也即服务国有资本运营层面,近两年来,融通基金在权益投资、固定收益、指数开发、FOF等领域大力布局央企主题投资特色产品和业务。2023年,该公司发行成立了融通中证中诚信央企信用债指数基金,首发募集资金达20.31亿元,截至今年一季度末,规模已有31.42亿元。

融通基金还利用自身专业的投研能力支持中国诚通集团与中证指数公司联合开发了一系列指数,包括去年发布的中证诚通央企ESG指数、中证诚通央企红利指数、中证诚通央企科技创新指数,以及今年6月20日发布的全市场首只聚焦国企战略新兴产业指数——中证诚通国企战略新兴产业指数。

落实到产品上,融通基金也及时上报了融通中证诚通央企ESG、融通中证诚通央企红利、融通中证诚通央企科技创新ETF三只ETF基金。未来,该公司还将陆续发行相关指数ETF基金。

去年6月,诚通证券携手融通基金共同开启“聚焦新质生产力·走进央国企”系列调研活动。截至目前,先后调研走访了近60家国央企上市公司,主题涵盖“新质生产力培育”、“东北全面振兴”、“上海五个中心建设”、“长三角先进制造业”等。为后续服务实体经济发展、助力国资央企新质生产力构建、贯彻落实国资委五个价值精神和市值管理要求打下基础。

在“金融为民”,也即服务居民财富管理层面,张威认为,作为资本市场重要的专业机构投资者,公募基金在践行普惠金融、实现共同富裕的目标上承担着重要职责。正因如此,融通基金更要坚守金融为民的初心,提升投资者获得感。

具体到投资端,融通基金更加追求中长期投资业绩,力求主动产品做出一定的阿尔法,并将长期业绩和风险管理摆在第一位,不从事“赌短期”“炒概念”“投资风格漂移”等激进投资行为,有意识地控制回撤、坚持组合均衡,践行长期投资、价值投资、理性投资。被动产品,捕捉细分的Beta,建立Smart Beta。

产品端,该公司精准刻画投资者客群,增强产品的辨识度,同时,在条件允许的情况下,多条线、多策略布局基金产品,以匹配投资者不同风险偏好、不同期限资金。

服务端,融通基金践行“逆向销售”,引导投资者在投资过程中践行长期投资、价值投资、理性投资,成为更加成熟和专业的投资人。

事实上,为了帮助投资者克服追涨杀跌、分散建仓成本,融通基金从2005年就开始推广定投,这也是全市场最早推广定投的基金公司。近20年来,A股市场已经历多轮牛熊,但融通基金一直未曾放弃定投业务,每年举办近千场定投讲座。

这些或大或小的努力,如同暗夜凝结的每一滴露珠,终会在黎明到来时折射出晨光。

国内国际业务“两翼齐飞”

资本市场的难题总是变着花样来得猝不及防。前方越不可测,考验愈是巨大,就越需要定力与勇气去从容面对。对于融通基金而言,要达成“双轮驱动”的发展模式,意味着公司势必要加强主动投资管理能力建设基础,推动工具型产品的创新和多元化,不断丰富理财解决方案。

由此,这家公司衍生出了国内业务和国际业务“两翼齐飞”的发展格局,并将之深嵌于呼啸的时局里。

融通基金国内业务的重点,便是发展指数投资。

张威观察到,行业正加速从“1.0”的明星基金经理时代,向“2.0”的工具化产品时代、以及“3.0”的主动指数工具时代迈进。融通基金主动在助力央企价值创造与价值实现方面有所为,立足“3.0”,依托公司大类资产配置投委会,充分发挥大类配置团队作用,围绕央企编制指数,运用FOF实现对各类主题风格ETF投资的主动管理,并积极储备、稳步推进“3.5”时代的人工智能技术,持续锻造“AI-CORE”配置体系。

“目前,从公司实际情况出发,我们将大力发展指数产品。”张威说。

在他看来,指数投资有着显著优势,如低成本低费率,使得投资费用不断降低;指数清晰透明,投资的便捷性较高;随着资本市场的不断成熟,市场有效性不断提升,主动基金长期稳定跑赢指数的难度越来越大,更加突显优秀指数的投资价值;指数产品的多元化、国际化、专业化,更加丰富了投资者的选择。

基于上述原因,全球指数投资得以快速发展:在美国市场,指数投资规模已超过主动投资;在全球市场,指数投资规模也即将超过主动投资。与这一趋势相匹配的,是A股被动产品的规模快速增长,成为公募基金的重要发力点和增长点。

察势者明,趋势者智。融通基金顺势而为,希望在史无前例的被动投资发展热潮里,通过差异化的路线,走出自己的荣光。张威相信,专业创造价值,“融通基金的优势是主动定制指数,把优秀投研能力注入指数当中。”

Wind数据显示,截至6月30日,去年发布的中证诚通央企红利指数、中证诚通央企ESG指数、中证诚通央企科技创新指数,年内以来分别上涨15.50%、12.82%、0.47%,三只指数在A股市场同类主题指数中均居前三。

张威同样看重国际业务的发展。他认为,随着全球金融市场的融合、人民币国际化,公募基金行业正面临着前所未有的国际化发展机遇。“国际业务的拓展,有助于提升公司的全球资产配置投研能力,增强核心竞争力。同时在国内降费的大背景下,‘出海’也能够让公司进入新的市场,拓展客户群体和业务范围,获得更多投资机会,增加公司收入来源。”

不仅如此,引入海外主权基金、养老金、保险、银行等长期资金,还能为国内资本市场发展提供长期稳定的资金来源。

张威透露,国际化业务发展战略的提出也基于融通基金的自身禀赋。该公司外方股东日兴资产是亚洲最大的资产管理公司之一,资产管理规模超过2400亿美元,在全球11个国家或地区设有分支,拥有包括超过200位投资人员在内的900多位员工,渠道数量多达400家。

“今年5月,在拜访日兴资产时,我们深入探讨了在中东(阿布扎比)业务合作、国际销售合作、央国企主题系列指数ETF业务、投资顾问业务、投研管理交流等,并达成了合作共识。”

张威称,接下来,加快国际化发展是融通基金的重点工作,公司将积极研究产品功能布局,壮大国际化专业人才队伍,引进海外资金。

投研:摒弃“明星化” 强化平台型、多层次

投研层面的进化,往往难以被快速察觉,更难被复制,它用最深入肌理的方式,融入到一家基金公司的血肉中。

作为基金公司的核心竞争力,投研能力的提升,在融通基金建设具有国有资本运营特色的一流基金管理公司中发挥着决定性的作用。张威坦陈,公司高度重视这一能力建设,摒弃明星基金经理现象,强化“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系建设,打造多层次的投研梯队。

在实际研究投资中,融通基金强调“研究驱动投资”,而非传统的“研究员驱动投资”。公司基金经理不仅为所管理的基金负责,作为投研一体化的成员,他们也需要参与到其擅长的行业和个股的研究工作中,并辅导相关研究员,共同为投研一体化服务。

对于基金经理的培养,融通基金也有两阶段特有的流程和工艺,第一阶段,通过公共组合培养研究员的大局观,增强组合配置经验,加快从研究员成长为基金经理的进程;第二阶段,以投资体系六要素的框架为指导,持续推动基金经理主动完善适合自己的、内部自洽的投资体系,并在实践过程中帮助基金经理总结提炼,实现从合格基金经理到优秀基金经理的跨越。

张威介绍,融通基金还通过高视野推进国际化投研业务,联合集团、诚通证券推进与日兴资产合作,充分汲取其国际化经验和全球化投资优势,加强与融通国际协同,重点增强国际业务团队实力,提升海外投资研究能力。

在投研一体化工作的实效上,该公司投研多个部门通力合作加强大类资产配置研究,权益部门和固收部门协同管理的融通增强收益规模业绩双丰收,2022年底,该基金规模仅6600万,2023年底45.65亿元。

为了打造多层次的投研梯队,融通基金在行业降本增效的背景下,投研团队依旧大幅增员。自实际控制人变更为中国诚通集团以来,融通基金引入31名投研人员,同时提拔9名优秀的研究员成为基金经理。

在此过程中,融通基金重点加强了权益、量化、固收、国际、专户、FOF团队的人才队伍建设,持续优化升级公司人才结构,投资风格趋于多元化,投研团队实力进一步增强。

目前,该公司已经初步搭建起以专家型基金经理为核心,以中生代基金经理为中坚力量的多层次投研梯队。“这样的投研梯队,既有经验的传承,也有思维的创新,有助于构建多层次、多元化的团队结构,增加团队的稳定性和市场的适应性。”张威称。

在专家型基金经理中,公司代总经理商小虎拥有23年境内外资本市场投研经验,他曾担任券商资管副总经理、融通基金投资总监兼基金经理;副总经理邹曦则是市场上少有的任职时间超过10年的投资总监,并具备16年基金管理经验;组合投资部总监余志勇也具备24年证券基金行业从业经历。

近年来,融通基金旗下的中生代基金经理也逐渐崛起,如研究部总经理兼融通内需驱动基金经理范琨、融通健康产业基金经理万民远、融通蓝筹成长基金经理关山、融通产业趋势先锋基金经理刘安坤、融通产业趋势精选基金经理李文海等,他们管理的基金穿越投资周期后逐渐被市场认可。

除此之外,该公司还积极打造特色投研,利用熟悉资本市场运作优势和专业投研能力,服务国资央企改革发展,积极参与国资委和集团的课题研究。

“对比同业,融通基金的投研人数相对于资产规模而言是富裕的。未来,我们将进一步完善投研人员梯队培养计划,做好投研能力的积累与传承。”张威说道。

感情留人、事业留人、待遇留人、环境留人

投研梯队搭建起来之后,融通基金还要直面一个现实问题:如何才能留住人才?

张威承认,人才是公募基金最核心的资源,公司尊重人才,“但我们提倡适度激励,构建激励与约束并重的竞争机制,激励在前、约束刚性。基金公司的人才激励举措不能脱离整个社会的价值取向。”

据其介绍,中国诚通入主以来,针对选聘录用、绩效管理、职级体系、薪酬福利等人力资源管理机制进行进一步完善:一方面建立健全招聘管理制度,在员工招聘上始终以战略为导向,坚持任人唯贤、平等竞争、增人增效的原则;另一方面通过严格的绩效考核机制,以明确的指标考核员工的工作表现及贡献程度,帮助公司及时识别绩优及绩差员工。

对于优秀员工,融通基金给予了充分的激励和晋升机会,而对于表现不佳的员工,则及时进行辅导和调整,针对连续表现不佳的员工设有退出机制,真正实现员工能进能出,保持团队的活力和竞争力。

该公司还根据不同条线和岗位的特点及贡献,合理设置薪酬结构和激励机制,充分体现多劳多得、优绩优酬的原则。同时,根据市场情况和企业效益的变化,及时调整薪酬水平,确保收入能增能减,激发员工的积极性和创造力。

2023年,融通基金还根据主题教育活动精神和公司“管理年”专项工作要求,公司开展了“谈心”工作,员工提出73项意见建议,件件有着落,事事有回音。

“我们提倡感情留人、事业留人、待遇留人、环境留人。不断增强员工的央企荣誉感和企业归属感,提升员工的情感认同和价值认同。”张威直言,公司要留着那些志同道合的人,认同公司的文化和制度,与公司有着共同的理想和目标的人。

不当“流星”,做“常青树”

融通基金的发展目标,远不止于当下的每一个或大或小的进步。未来,这家公司的命运依旧被不确定的经纬牵动,而时空的交错也创造着重新连结的可能,这或许能让看似不可能的事情成为可能。

知古鉴今。在一万四千公里之外的美国,“马萨诸塞投资者信托”已悄然运行了近100年,它于1924年3月21日由哈佛大学200名教授出资5万美元设立,时年7月15日开始公开募集,投资者可以按基金净资产随时购买和赎回基金份额,这也是基金史上第一只开放式基金。

时至今日,这只产品交出了一份近乎完美的答案,其成立日初始净值为3.85美元(美国基金初始净值并不一定为1),到了今年6月15日,还差1个月满100年,其复权单位净值已达到29962.59美元,上涨了7782.49倍,年化收益率达到9.38%。

在张威看来,融通基金也有基业长青土壤,这来源于国内公募基金的顶层制度设计周全、清晰、坚固,以及当下的公募基金发展仍是蓝海,潜力巨大。

一方面,随着我国经济增长和居民财富的积累,居民需要寻求通过投资来实现资产的保值增值。公募基金门槛低、阳光透明、高度规范,成为居民理财的重要选择。

“另一方面,近年来监管部门多措并举推动公募行业高质量发展,推动公募基金费率改革,降低投资者成本;完善长周期考核与激励约束机制,提倡公募基金长期投资、价值投资、理性投资;支持基金公司加大逆周期布局力度,着眼于为投资者创造长期收益,投资者的体验感与获得感不断增强。”张威称。

在此背景下,如今的融通基金还有了央企股东的加持。张威坦言,“背靠央企,我们肯定不能做野蛮生长、毫无克制的‘暴发户’,也不能急功近利、做一闪即逝的流星,而是要做资本市场上的‘常青树’,追求基业长青。”

实际工作中,融通基金正在朝着不盲目追求规模和业务扩张的路线稳步走去,不以激进的业务模式换取短期的规模和利润,而是追求做强做优。

张威感叹,在资本市场,有时候赚快钱很容易,比如爆款产品或市场高点时,客户会“非理性”入场,这时是公司快速扩张的好时机,但对客户而言风险收益比已经明显不合适。基金公司如何引导客户,至关重要。

“对基金公司而言,对规模和利润的克制,是一种责任,也是一种美德。”张威告诉记者。

罗马不是一日建成的,一流企业也是如此。但张威相信:日拱一卒,功不唐捐。在资本市场,要有马拉松的心态,坚持长期主义,做时间的朋友,相信时间的复利。