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融通基金:创业板迎来第三轮历史性底部
发布日期:2023-09-18    来源:深圳特区报

9月18日起,融通创业板ETF的场内短简称由“创业板RT”变更为“创100RT”,扩位简称由“创业板ETF融通”变更为“创100ETF融通”。融通创业板ETF基金经理蔡志伟表示,9月15日,创业板指数跌破2000点,跌至1996点,估值回落至PE(TTM)仅29.4倍,创下三年新低。从2021年7月22日上轮创业板牛市高点3576点算起,已累计下跌近45%。这意味着,创业板迎来第三轮历史性底部。

蔡志伟分析,创业板的大幅回调,主要源于疫情影响下,国内经济承压,企业盈利下行,A股市场2022年开始震荡下行,市场情绪趋于谨慎,市场风格转向追求安全的价值风格。而创业板是成长风格的核心宽基指数,阶段性回调幅度相对更大。但站在当前角度看,创业板已回调充分,性价比凸显。从估值水平看,当前PE(TTM) 29.4倍,处于历史0.4%分位;相对PE角度看,相对沪深300以及纳斯达克指数也处于历史最低水平;应该说当前估值或已相当便宜,估值吸引力显著。我们当前可能已经站在创业板第三轮历史性底部。

创业板历史上一共经历了两轮大牛市,共同的特征是四重周期叠加下驱动牛市的到来,包括科技周期、政策周期、流动性周期以及盈利周期。反观当前,以AI引领的新一轮科技周期已经开启;7.24政治局会议定调优化房地产市场以及活跃资本市场,奠定了本轮市场政策底已经出现。而今年以来央行的连续降准降息也印证了我国流动性周期已经到来,叠加海外美联储加息周期接近尾声,为应对衰退,预计货币政策也将转宽,全球流动性宽松周期开启;而从盈利的角度看,创业板23年盈利仍将保持高增,相对沪深300优势明显;

蔡志伟认为,当前可能已经站在创业板第三轮历史性底部。而新一轮的科技周期、政策周期、流动性周期已经开启;创业板的盈利周期有望在下半年开始企稳回升,在盈利的推动下,创业板指有望企稳回升,而创业板指当前具备显著的投资价值。