刚刚过去的三月，A股上演了一场绝地反击。当月，上证综指上涨11.75%，股票型基金(含指数基金)上涨13.67%，混合型基金上涨8.61%。

　　Wind数据显示，金鹰核心资源、中邮核心资源、国富深化价值、融通领先成长、东吴行业轮动5只主动偏股型基金涨幅超25%；包括融通互联网传媒等在内的60只主动偏股型基金涨幅超20%。

　　记者采访中获悉，融通领先成长的优异业绩来自于刘格菘的提前布局。他曾在2月份指出，成长股的资金撤离随着个股的较深下跌，已经接近尾声。尽管彼时阶段市场过于悲观，但刘格菘对3月份的行情由悲观转为看反弹，他认为部分个股存在超跌布局机会，他在市场接近底部区域时逐渐提高仓位。

　　展望后市刘格菘认为，需要警惕随着经济的复苏通胀压力可能再次抬头。接下来需要重点观察3月份CPI数据，目前来看通胀数据对资产价格影响最大。机构普遍预测，3月CPI数据为2.5%-2.7%，但是最终公布的CPI数据如果达到了市场预测的上限或者超预期，会倒逼央行收紧货币政策。

　　刘格菘分析，3月制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，自去年8月以来首次回到荣枯线以上，这意味着经济企稳得到了验证。短期的需求旺盛、产能扩张有利于经济企稳，但是中长期来看却不利于经济转型。供给侧改革与价格上涨的矛盾意味着去产能一定要过苦日子，而地方待去产能企业的背后复杂利益关系，意味着去产能的过程曲折，结果不容乐观。与98年国企改革的下岗分流不同，目前政策牌不多。在现有分析框架下，尚看不到系统性的投资机会。